美东时间2月5日盘后，全球电商与云计算巨头亚马逊（NASDAQ: AMZN）发布了2025财年第四季度财报，第四财季净利润同比增长6%，但公司股价盘后一度暴跌超14%，最终收跌超11%，市值蒸发逾2000亿美元。背后的主要原因是亚马逊对2026年资本支出的指引引起了市场恐慌。
根据财报，亚马逊2025年第四季度实现净销售额2133.9亿美元，同比增长14%，远超分析师预期的2114.9亿美元；第四财季净利润211.9亿美元，同比增长6%；每股收益1.95美元，虽略低于市场预期的1.97美元，但仍展现强劲盈利能力。
作为亚马逊的"利润引擎"，云业务AWS本季度表现尤为亮眼：营收同比增长24%至355.8亿美元，不仅高于分析师预期的348.8亿美元，更刷新了2022年底以来最快增速。广告业务同样稳健，营收213.2亿美元，同比增长22%。
亚马逊预计2026年资本开支高达2000亿美元，较2025年的1310亿美元激增逾50%，更较华尔街一致预期的1466亿美元高出约36.9%。这一数字不仅超过谷歌母公司Alphabet此前公布的约1800亿美元支出中值，更近乎Meta平台（1150亿-1350亿美元）的两倍。
亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）在声明中解释称，巨额投资源于"对现有产品的强劲需求，以及在AI、芯片、机器人和低地球轨道卫星领域的开创性机遇"。在财报电话会议上，他进一步透露，大部分资本支出将投向AWS，用于满足"非AI工作负载增长超预期"以及AI算力的爆发式需求。
亚马逊此次股价暴跌，恰逢华尔街对AI投资狂潮进行集体反思的关键节点。过去一周，谷歌、微软等科技巨头相继发布财报，巨额AI支出已成为绕不开的话题。四大科技巨头（亚马逊、微软、Alphabet、Meta）2026年的总资本支出预计将超过6300亿美元。
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